Bài phát biểu của Powell ảnh hưởng đến thị trường như thế nào?

Bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Jerome Powell, có thể gây tác động mạnh và ngay lập tức đến các thị trường tài chính. Với tư cách là người đứng đầu ngân hàng trung ương mạnh nhất thế giới, mọi điều ông nói về lạm phát, lãi suất và nền kinh tế đều có giá trị hàng tỷ đô la trên toàn cầu. Người tham gia thị trường, bao gồm các nhà giao dịch, nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách, theo dõi chặt chẽ giọng điệu và ngôn ngữ của Powell, điều thường chỉ ra bước tiếp theo của chính sách tiền tệ Mỹ. 

Tại sao lời nói của Powell lại quan trọng

Cục Dự trữ Liên bang kiểm soát chi phí vay tiền thông qua lãi suất và cung cấp thanh khoản trực tiếp cho hệ thống tài chính. Khi Powell phát biểu, ông thường đưa ra gợi ý về mức độ thắt chặt hay nới lỏng của chính sách tiền tệ. Thị trường phản ứng liên tục không chỉ với nội dung thông điệp của ông mà còn với giọng điệu, cách diễn đạt và mức độ tự tin của ông, hay còn gọi là “ngôn ngữ của Fed.”

Có ba lý do chính khiến lời phát biểu của ông ấy quan trọng đến vậy.

1. Kỳ vọng về lãi suất

Nếu Powell nói lạm phát là khó kiểm soát và Fed có thể tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo, thì hãy tìm kiếm lợi suất trái phiếu cao hơn, đô la Mỹ mạnh hơn, và cổ phiếu yếu hơn. Đặc biệt ở các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như công nghệ hoặc bất động sản.

Ngược lại, cổ phiếu, vàng và tiền điện tử thường tăng giá khi ông đề cập đến lãi suất thấp hơn hoặc mức tăng chậm hơn do các nhà giao dịch kỳ vọng điều kiện tài chính dễ dàng hơn.

2. Tâm lý thị trường và sự tự tin

Cách mà Powell diễn đạt nền kinh tế Mỹ có thể khiến các nhà đầu tư cảm thấy yên tâm hoặc lo lắng. Khi giọng điệu tự tin về tăng trưởng, tinh thần chấp nhận rủi ro có thể tăng lên. Khi giọng điệu thận trọng hoặc diều hâu, vị thế giảm rủi ro sẽ thể hiện.

3. Giúp đỡ trong quản lý thanh khoản và chính sách bảng cân đối tài sản

Theo Powell, khi bảng cân đối tài sản của Fed được thảo luận - có nghĩa là việc mua hoặc giảm tài sản - thị trường được báo hiệu mức độ thanh khoản sẽ di chuyển vào hoặc ra sao. Khi điều kiện thanh khoản thắt chặt, cổ phiếu thường giảm, và đồng đô la tăng.

Cách mà thị trường thường phản ứng

Hãy tóm tắt tác động của Powell lên các loại tài sản chính.

Cổ phiếu (chứng khoán) 

Khi lãnh đạo của ngân hàng trung ương nói về việc chống lại lạm phát, giá cổ phiếu thường có khuynh hướng giảm vì thị trường nhận ra chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Một bài phát biểu nhẹ nhàng tập trung vào việc kích thích tăng trưởng thường dẫn đến việc tăng giá cổ phiếu, đặc biệt là những cổ phiếu có định hướng tăng trưởng, như công nghệ và tiêu dùng không thiết yếu.

Ngay cả một bình luận trung lập cũng có thể gây ra sự thay đổi trong độ biến động do cách diễn giải của thị trường. Nhiều hệ thống giao dịch theo thuật toán sử dụng từ ngữ từ các phát biểu của Powell để phản ứng ngay lập tức.

Trái phiếu và lợi suất

Khi Powell gợi ý rằng ông sẽ tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu kho bạc sẽ tăng lên vì các nhà đầu tư đang yêu cầu mức sinh lợi cao hơn từ nợ chính phủ. Khi ông ra hiệu cho sự thắt chặt chậm lại hoặc sự yếu kém kinh tế, lợi suất thường giảm.

Các nhà giao dịch trái phiếu tìm kiếm những bình luận của ông về lạm phát, việc làm và khả năng của nền kinh tế chịu đựng cú sốc để điều chỉnh những gì họ nghĩ rằng Fed sẽ làm tiếp theo.

Đô la Mỹ (thị trường Forex)

Khi ngôn ngữ của Cục Dự trữ Liên bang là diều hâu, đồng đô la sẽ mạnh lên. Đồng đô la yếu đi khi các nhà đầu tư theo đuổi lợi suất cao hơn do những tín hiệu nhẹ nhàng.

Các cặp tiền tệ như EURUSD, GBPUSD và USDJPY đặc biệt nhạy cảm với giọng điệu và các tín hiệu chính sách của Powell.

Vàng và hàng hóa

Một Powell diều hâu (kỳ vọng lãi suất cao hơn) thường thấy giá vàng giảm do đồng đô la mạnh hơn và lợi suất cao hơn làm giảm sức hấp dẫn của kim loại này. Một Powell nhẹ nhàng, người mà thấy lãi suất ổn định hoặc thấp hơn có nghĩa là lạm phát cao hơn và sức yếu của đồng tiền - một tình huống mà trong lịch sử có lợi cho vàng và bạc.

Nếu các bình luận của Powell thay đổi quan điểm về cầu toàn cầu, giá dầu cũng có thể phản ứng.

Tiền điện tử

Khi Cục Dự trữ Liên bang đưa ra các bình luận nhẹ nhàng, điều đó báo hiệu thanh khoản ít hơn hoặc lãi suất thấp hơn, điều này có lợi cho các tài sản tiền điện tử như Bitcoin. Chúng mang tính đầu cơ và có thanh khoản nhạy cảm. Chúng thực sự giúp thúc đẩy giá của các tài sản tiền điện tử này.

Ngược lại, những bình luận diều hâu có thể nhanh chóng đẩy các tài sản kỹ thuật số vào dự án điều chỉnh.

Cách mà các nhà giao dịch có thể chuẩn bị cho các bài phát biểu của Powell

Các sự kiện của Powell theo đánh giá của các nhà giao dịch chuyên nghiệp là các sự kiện có ảnh hưởng cao. Tại các hội nghị báo chí FOMC, các diễn đàn kinh tế (như Jackson Hole) và các buổi khai báo trước Quốc hội.  Dưới đây là cách mà họ thường chuẩn bị.

• Quản lý vị thế. Trước khi phát biểu, các nhà giao dịch sẽ giảm bớt đòn bẩy hoặc mức độ tham gia để giảm thiểu rủi ro từ những đột biến đột ngột trong độ biến động.
• Phân tích từ khóa. Các thuật toán tìm kiếm trong các bình luận của ông những từ như “lạm phát bền vững” và “ổn định tài chính,” hoặc “thắt chặt chính sách.” Những điều này kích hoạt một giao dịch mua hoặc bán.
• Lập kế hoạch kịch bản. Các nhà kinh tế tạo ra một vài kịch bản trước bài phát biểu của Powell, phân loại nó là diều hâu, trung lập hoặc nhẹ nhàng. Mỗi kịch bản được gán một xác suất. Trong vòng vài giây, họ có thể hành động nếu Powell nói theo hướng diều hâu, ví dụ.
• Giám sát phản ứng của thị trường. Thường thì phản ứng đầu tiên là cường điệu. Các nhà giao dịch có kinh nghiệm sẽ thường đợi cho thị trường ổn định lại trong vài phút sau bài phát biểu, để xác nhận hướng đi an toàn trước khi mở vị thế.

Lời khuyên thực tế cho các nhà giao dịch 

1. Khi phân tích dữ liệu lạm phát, hãy nhớ rằng mức độ tự tin của Powell và sự nhấn mạnh sẽ dẫn đến các phản ứng khác nhau đối với cùng một số liệu.
2. Chú ý đến các mối tương quan: Khi lợi suất tăng, cổ phiếu giảm, và đô la tăng, điều đó thường cho thấy thông điệp diều hâu; ngược lại cho thấy thông điệp nhẹ nhàng.
3.  Đừng giao dịch vào động thái đầu tiên, điều thường nhanh chóng đảo ngược khi các nhà giao dịch tiếp nhận thông điệp của Powell. Thay vào đó, hãy giao dịch những hậu quả tiếp theo và lâu dài hơn.
4. Đừng tăng khối lượng giao dịch của bạn. Bạn thường nhận được những bài phát biểu hầu như vô dụng trừ khi bạn nhận được một sự bất ngờ.
5. Luôn nhìn vào bức tranh lớn hơn. Mặc dù Powell có thể ảnh hưởng đến độ biến động của thị trường trong ngắn hạn, nhưng các xu hướng dài hạn vẫn sẽ phụ thuộc vào các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế.

Kết luận

Các bài phát biểu của Jerome Powell là một trong những sự kiện được theo dõi nhiều nhất trong lĩnh vực tài chính toàn cầu vì chúng ảnh hưởng đến mọi thứ, từ giá cổ phiếu và trái phiếu đến tỷ giá hối đoái và tâm lý đối với tiền điện tử. Mọi người trong các thị trường giàu dữ liệu và nhạy cảm với tâm lý ngày nay cần học cách đọc giữa các dòng và phản ứng.