Mùa báo cáo thu nhập là gì? Hướng dẫn toàn diện cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư

Mỗi ba tháng, các thị trường tài chính sẽ có một "báo cáo thành tích." Khoảng thời gian này được gọi là mùa báo cáo thu nhập. Đây là thời điểm các công ty lớn nhất thế giới tiết lộ họ đã kiếm được bao nhiêu tiền. Trong bài viết này, bạn sẽ tìm hiểu lý do tại sao mùa báo cáo thu nhập là một trong những sự kiện quan trọng nhất đối với cả nhà đầu tư dài hạn và các nhà giao dịch hàng ngày.

Mùa báo cáo thu nhập là gì?

Mùa báo cáo thu nhập là khoảng thời gian sau khi kết thúc mỗi quý tài chính, khi các công ty niêm yết công khai công bố kết quả tài chính của họ.

Tại Hoa Kỳ, pháp luật yêu cầu các công ty này phải minh bạch với các cổ đông. Họ làm điều này bằng cách nộp một tài liệu được gọi là 10-Q (báo cáo hàng quý) hoặc 10-K (báo cáo hàng năm).

"Mùa" này không có ngày bắt đầu cố định như một ngày lễ, nhưng thường bắt đầu khoảng hai tuần sau khi một quý kết thúc. Hầu hết các công ty theo lịch tiêu chuẩn:

Quý 1 (Tháng 1–Tháng 3)	Kết quả được công bố vào tháng 4
Quý 2 (Tháng 4–Tháng 6)	Kết quả được công bố vào tháng 7
Quý 3 (Tháng 7–Tháng 9)	Kết quả được công bố vào tháng 10
Quý 4 (Tháng 10–Tháng 12)	Kết quả được công bố vào tháng 1

Mùa này thường bắt đầu với các ngân hàng lớn (như JP Morgan và Wells Fargo) và kết thúc vài tuần sau đó với các công ty bán lẻ (như Walmart và Target).

Các thành phần chính của một báo cáo thu nhập

Một báo cáo thu nhập, thường được phát hành dưới dạng thông báo báo chí đi kèm với việc nộp đơn chính thức cho SEC (chẳng hạn như 10-Q), chứa một vài điểm dữ liệu quan trọng ảnh hưởng đến định giá.

Doanh thu

Doanh thu đại diện cho tổng số tiền mà một công ty tạo ra từ các hoạt động kinh doanh của mình trước khi trừ đi các chi phí. Sự tăng trưởng doanh thu liên tục thường được coi là một chỉ báo chính về khả năng mở rộng thị phần của một công ty và duy trì nhu cầu cho các sản phẩm của nó.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS)

EPS là một chỉ số tiêu chuẩn được sử dụng để xác định khả năng sinh lời của một công ty trên cơ sở mỗi cổ phiếu. Nó được tính bằng cách chia lợi nhuận ròng cho tổng số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành.

EPS = (lợi nhuận ròng – cổ tức ưu đãi) / số cổ phiếu phổ thông trung bình

Các nhà đầu tư sử dụng EPS để so sánh khả năng sinh lời của các công ty khác nhau trong cùng một ngành, bất kể số lượng cổ phiếu phát hành.

Hướng dẫn trước

Hướng dẫn trước bao gồm các dự báo được cung cấp bởi ban lãnh đạo của một công ty về hiệu suất tương lai. Điều này thường bao gồm doanh thu ước tính, tỷ suất lợi nhuận, và chi tiêu vốn cho quý hoặc năm tới.

Hướng dẫn thường là phần có tác động nhất trong báo cáo vì định giá thị trường dựa trên kỳ vọng tương lai hơn là hiệu suất trong quá khứ.

Vai trò của kỳ vọng thị trường

Giá thị trường bị ảnh hưởng bởi "dự báo đồng thuận." Đây là những dự đoán trung bình được cung cấp bởi các nhà phân tích tài chính chuyên nghiệp trước khi báo cáo được phát hành.

• Một thắng lợi về lợi nhuận xảy ra khi các con số được báo cáo vượt quá các dự báo đồng thuận. Điều này thường dẫn đến sự tăng giá cổ phiếu.
• Một thua lỗ về lợi nhuận xảy ra khi các con số dưới mức ước tính, điều này thường dẫn đến sự giảm giá.

Nếu thị trường kỳ vọng một báo cáo tích cực, giá cổ phiếu có thể tăng trong những ngày dẫn đến thông báo. Nếu kết quả thực tế chỉ đáp ứng được những kỳ vọng này mà không vượt qua chúng, giá cổ phiếu có thể giữ nguyên hoặc thậm chí giảm khi các nhà đầu tư "bán tin tức."

Khi nào báo cáo thu nhập được phát hành

Việc công bố kết quả tài chính theo một trình tự có cấu trúc nhằm quản lý dòng thông tin và ổn định thị trường.

Để ngăn chặn sự biến động mạnh trong giờ giao dịch tiêu chuẩn, các công ty thường phát hành kết quả của họ trước khi thị trường mở (BMO) hoặc sau khi thị trường đóng cửa (AMC). Điều này cho phép các tham gia thị trường có thời gian để xử lý dữ liệu trước khi phiên giao dịch đầy đủ tiếp theo bắt đầu.

Sau thông báo bằng văn bản, ban quản lý thường tổ chức một cuộc gọi hội nghị với các nhà phân tích và các nhà đầu tư tổ chức. Trong cuộc gọi này, Giám đốc điều hành và Giám đốc tài chính cung cấp bối cảnh cho các con số, thảo luận về những cản trở kinh tế và trả lời các câu hỏi.

Thông tin được chia sẻ trong các cuộc gọi này có thể dẫn đến những biến động giá đáng kể trong giao dịch "giờ mở rộng".

Các chiến lược giao dịch và đầu tư phổ biến

Các tham gia thị trường áp dụng nhiều cách tiếp cận khác nhau trong mùa báo cáo thu nhập dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro và thời gian đầu tư.

Đại diện tăng động sau khi báo cáo thu nhập

Chiến lược này liên quan đến việc xác định các công ty đã cung cấp hướng dẫn mạnh mẽ và "đánh bại" các ước tính một cách đáng kể. Các nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu sau báo cáo, dự đoán rằng tâm lý tích cực sẽ khiến giá tiếp tục tăng trong những tuần tiếp theo.

Chiến lược biến động (tùy chọn)

Bởi vì báo cáo thu nhập thường gây ra những biến động lớn về giá, các nhà giao dịch tùy chọn có thể sử dụng các chiến lược như "straddles" hoặc "strangles."

Điều này liên quan đến việc mua cả tùy chọn gọi và tùy chọn bán trên cùng một cổ phiếu, cho phép người giao dịch kiếm lợi từ sự thay đổi lớn theo cả hai hướng, bất kể giá tăng hay giảm.

Cân bằng lại cơ bản

Các nhà đầu tư dài hạn sử dụng mùa báo cáo thu nhập để đánh giá lại danh mục đầu tư của họ. Nếu một công ty cho thấy sự giảm liên tục trong lợi nhuận hoặc nợ tăng trong nhiều quý, một nhà đầu tư có thể quyết định giảm vị trí của mình.

Ngược lại, sự tăng trưởng ổn định có thể xác nhận quyết định giữ tài sản trong dài hạn.

Tác động của thị trường rộng lớn và các ngành liên quan

Các báo cáo thu nhập cá nhân có thể có "hiệu ứng halo" hoặc tác động tiêu cực đến toàn bộ ngành.

Ví dụ, nếu một công ty hàng đầu trong ngành công nghiệp bán dẫn báo cáo sự giảm trong nhu cầu, nó thường khiến giá cổ phiếu của các công ty bán dẫn khác giảm, vì các nhà đầu tư cho rằng toàn bộ ngành đang đối mặt với những thách thức tương tự.

Các báo cáo từ các công ty vận tải hoặc bán lẻ lớn (như FedEx hoặc Walmart) phục vụ như những chỉ báo về sức khỏe tiêu dùng và hiệu quả của chuỗi cung ứng toàn cầu.

Các công ty vốn hóa lớn như Apple và Microsoft đại diện cho một phần đáng kể của các chỉ số như S&P 500 và NASDAQ. Kết quả thu nhập của họ có thể quyết định hướng đi của toàn bộ thị trường.

Quản lý rủi ro và những thách thức phổ biến

Mùa báo cáo thu nhập liên quan đến những rủi ro cụ thể cần quản lý cẩn thận.

Khoảng cách giá

Cổ phiếu thường "nhảy" trong giao dịch sau giờ, nghĩa là giá nhảy lên một mức mới mà không giao dịch ở các mức giá giữa. Điều này có thể khiến việc thực hiện lệnh dừng lỗ ở một mức giá cụ thể trở nên khó khăn.

Sụt giảm biến động ngầm (IV)

Giá của các tùy chọn thường tăng trước báo cáo thu nhập do bất ổn. Khi tin tức được công bố, sự bất ổn sẽ biến mất, dẫn đến giá trị của tùy chọn giảm nhanh chóng, ngay cả khi giá cổ phiếu di chuyển theo hướng dự đoán.

Sử dụng đòn bẩy quá mức

Do khả năng tăng giá 10% hoặc 20% trong một ngày, sử dụng đòn bẩy quá mức trong mùa báo cáo được coi là một hoạt động rủi ro cao có thể dẫn đến mất toàn bộ vốn.

Cách chuẩn bị cho các báo cáo mùa thu nhập

Chuẩn bị khách quan liên quan đến việc thu thập dữ liệu trước ngày báo cáo. Sau đây là những điều bạn cần phải làm.

• Đảm bảo bạn biết công ty báo cáo trước hay sau khi thị trường đóng cửa.
• Xem xét cách mà cổ phiếu đã phản ứng với các báo cáo thu nhập trong bốn quý trước để hiểu về sự biến động điển hình của nó.
• Xem xét cách mà lãi suất, lạm phát, hoặc các sự kiện địa chính trị có thể đã ảnh hưởng đến hoạt động của công ty trong quý.
• Xác định xem kích thước vị trí hiện tại có phù hợp với sự biến động dự kiến của sự kiện hay không.

Đừng quên áp dụng các công cụ quản lý rủi ro để bảo vệ vốn của bạn khỏi những tác động không mong muốn.

Kết luận

Mùa công bố thu nhập là một thành phần thiết yếu của hệ sinh thái tài chính cung cấp dữ liệu cho việc định giá tài sản và phân tích đầu tư chính xác. Trong khi nó tạo ra sự biến động lớn, nó cũng mang lại sự minh bạch về hiệu suất của các công ty. 

Bằng cách tập trung vào các chỉ số khách quan như doanh thu, EPS và hướng dẫn tương lai, những người tham gia thị trường có thể đưa ra quyết định thông minh và quản lý tốt hơn những rủi ro liên quan đến báo cáo hàng quý.